非商业净持仓

2026年9月美联储降息落地后，美元走软为COMEX铜期货提供估值支撑，但铜价趋势更取决于制造业需求与非商业持仓。本文从HG合约规格、CFTC持仓报告、近远月价差与展期成本切入，梳理降息与矿端扰动并存阶段的观察框架。